当永和智控（002795.SZ）股价在尾盘强势封上涨停板时，市场尚未意识到一场控制权更迭的资本大戏已悄然落幕。

8月6日早间，一纸公告揭晓答案：成立仅15天的杭州润锋智能装备有限责任公司以3.2亿元受让原实控人曹德莅8%股权，并通过表决权委托组合拳，一举拿下14.65%的表决权，成为新任控股股东。

而此前一日涨停的股价，在公告后迅速跳水，收盘跌5.8%，市场分歧毕现。

股权腾挪术

根据公告，本次交易包含两步关键操作：

第一步，股权转让。曹德莅以每股8.9736元的价格，向杭州润锋转让3566.03万股（占公司总股本8%），总价3.2亿元；

第二步，表决权委托。曹德莅将剩余1.65%股份（734万股）的表决权、股东夏祖望将5%股份（2229万股）的表决权，全数委托给杭州润锋行使，委托期18个月。交易完成后，杭州润锋实际掌控表决权比例达14.65%，孙荣祥成为新任实控人。

这一设计巧妙规避了30%的要约收购红线，且不构成关联交易。但委托期限仅18个月，为未来控制权稳定性埋下变数。

神秘新东家

杭州润锋的突然现身引发市场强烈质疑。

公告称，杭州润锋成立于2025年7月22日。截至本公告披露日，杭州润锋目前未实际开展工业机器人制造、工业机器人销售、智能机器人的研发等机器人相关业务，承诺后续也不会开展前述机器人等相关业务，并将在10个工作日内尽快完成杭州润锋经营范围变更。

也就是说，杭州润锋从成立到拿下上市公司控制权仅15天。与此同时，其业务承诺也颇为蹊跷，公告强调其“未开展工业机器人相关业务”，且承诺未来也不会涉足，并计划10日内变更经营范围。这一表述反而激起投资者对其真实意图的猜测——若不为产业整合，资本运作目的是什么？

此外，实控人孙荣祥此前未出现在永和智控股东名单中，其资本履历、资金实力均未披露，3.2亿资金是否涉及杠杆融资亦未说明。

曹德莅的“退出困局”

此次交易已是永和智控两年内第二次筹划易主。2023年11月，曹德莅曾拟将13.3%股权转让给广东普绿，交易价5.32亿元，同时搭配表决权委托。然而半年后因“交易条件重大变化”终止。

两次交易的共同点在于，都是高溢价转让，本次转让价8.97元/股，较公告前30日均价溢价超20%；都绑定表决权委托，均通过“股权+表决权”模式快速移交控制权；都是资本接盘而非产业方，广东普乐主营绿色能源，杭州润锋背景模糊，均与永和智控现有业务（阀门、医疗、光伏）无协同。

市场人士分析，曹德莅急于脱手或与公司持续亏损相关。2024年永和智控亏2.97亿元，2025年上半年预亏3000万-5600万元，阀门业务萎缩、光伏板块拖累成业绩“黑洞”。

成立15天的公司拿下上市平台，永和智控的“闪电易主”如同一场资本行为艺术。新主孙荣祥需在18个月内解决三大难题：止血亏损业务、修复资本信任、找到新增长极。若失败，永和智控或将成为又一家沦陷于控制权游戏的壳公司。而对于二级市场投资者，37%溢价收购与次日股价大跌的撕裂走势，已足够敲响警钟。

来源：《浙商》杂志 本文由AI生成 徐燕娜（技术辅助）